笔夫：下周市场由美元走势定基调
美国方面不断传来的趋于利好的经济数据暂时抵消了技术层面的回调要求，使得这一周的市场继续其强势特征。周三公布的美国三大经济数据让华尔街投资客激动不已，数据显示，美国2月份耐用品订单出人意料地增加了3.4%，而月度新屋销售数据突增4.7%，同时，申请抵押贷款的人数也在上周出现暴增。毫无疑问，美国经济已经从全世界惊恐声中缓慢地见底，继续恶化的可能性已经大大降低。如果我们对于将要公布的一季度经济数据作好必要的坏的心理准备的话，接下来我们要做的就是等待实体经济的实质好转。 三个月前，我们在谈论市场走势的时候只能给出一种可能性，那就是单边下跌，终于，现在我们对于市场可以同时给了两种可能性，上涨的概率至少已经达到了50%，但是最近一周市场的过分强势反而让人觉得有些失真和难以置信，从某种程度上来讲，市场向好的一面，体现在行情发展上有过分夸张之嫌。道琼斯指数在周一暴涨近7%，创下了熊市以来的涨幅纪录，周四晚上再次以一根光头阳线强势突破60日均线，这是两个多月来第一次站在这根均线之上；上证指数也再次站在自反弹以来的最高点位，亚太股市以及欧洲股市在金融股回暖的带动下纷纷上涨。商品市场方面，原油期货沿5日均线上扬，自最低点已经反弹了30%，金属方面，沪铜主力合约已经冲高至34000元之上，而LME铜也连续五日站在4000美元之上。 笔夫早在2月20日撰写博文明确提出结构性复苏将支持基金属反弹，明确提出铜价将引领商品市场大幅反弹，那时铜价在26000点，无论你那时买入铜期货，或是买入云南铜业股票，现在应该已经赚得有点心慌了；2月27日，笔夫顶着骂名在博文里逆市提出美股即将见底，到现在道琼斯指数自低点已经上涨了近1500点。与此同时，我也告诫大家要留意美元可能见顶回落，防止崩溃性行情。 存在的就是合理的。但是笔夫并不认为市场的反弹会毕其功于一役，也并不认为利好的驱动可以完全忽视技术位置的阻力而单边上冲，那恐怕只能认为是诱多而已。笔夫之先预计伦敦铜会冲高4200美元、沪铜将涨至35000元一线，现在这一目标均已基本实现，问题是接下来行情如何演绎。 其实，目前商品市场不仅仅是各个品种均遇到技术上的阻力的问题，基本面也并不支持单边上扬行情的演绎，以期铜价格为例，一季度是铜消费的旺季，但旺季需求行将结束，国储局应该也不至于在价格快速上扬的过程中还会一如既往地加大采购，而30000元以上的价格往往会召至许多铜生产企业套期保值，从而加大价格上扬的难度，因为30000元之上是铜企较为合适的利润“甜点”，一个不容忽视的事实是，从一些产铜国家公布的数据来看，一季度产量同比不降反升，这对于库存是一个考验。尽管笔夫仍然看好期铜后市走向，但是如果短期内出现大级别回调而跌至28000点附近，应该不至于太惊讶。 相反，与铜价相比，前期较为温和的锌价可能会稍微坚挺一点，一则因为涨幅相对较小，另一个原因是国际国内锌生产企业限产减产幅度巨大，精锌矿供应短缺导致冶炼企业产量减小，而其中最为关键的一点是，锌减产后在短期内是不可逆转的，停产后的设备检修所需的时间更长一些，所以同样是减产，锌产业效果会更好一些。 原油价格的强势应该也已经告一段落，下周存在回调的巨大可能，相比金属价格，笔夫对于原油的走势更加悲观一些，理由在之前已经多次阐述过，故不再啰嗦。 股票市场全球的相关性在本周得到了再次的验证。目前各个市场要继续上涨面临阻力。道琼斯指数经过连续上涨之后，目前已经来到了前期的成交密集区，即使不大幅下跌，至少也需要时间来积蓄动能。A股在反弹的高点面临一个方向性的选择，笔夫并不认为指数会出现突破后加速上扬的格局，相反向下修正的可能性更大一些。 看来，各个市场均面临方向选择的问题，在这种情况下，我们不妨找出一个好的参照物，这个参照物就是美元的走势。我们知道，本周行情的动力来源是美元的下跌，对美元下跌的预期打开了投资人对于资产价格上扬的想象空间。目前美元指数在上升大通道附近得到了有效的支撑，如果能够继续支撑一段时间的话，商品及股票价格将会向下修正，而如果向下突破大通道，那么商品及股票市场将会毫不犹豫地再次创出新高。