以股抵债被否后重启定增
西北轴承大股东“输血”却不讨好
对比本次增发，宝塔石化因全额认购涉及关联交易需要回避表决，而长城资产则无需回避。高筱刚：我们只能把主业做好，改善产品结构，提高盈利能力。：把主业做好不是一朝一夕，很多小股东希望大股东注入优质资产。
“不怕二股东给你们投赞成票，只要没有资产注入我们一样否!”这是西北轴承(000595)某小股东于3月3日在深交所互动易上给公司的留言。在去年“以股抵债”的定增预案被否后，西北轴承两天前又披露了新预案，大股东宁夏宝塔石化集团有限公司(下称“宝塔石化”)拟以现金6亿元全额认购却不讨好。现金6亿全额认购3月1日，西北轴承公布了2014年度定增预案。公司拟以4.81元/股的价格向宝塔石化非公开发行1.25亿股，募集资金6亿元，其中4亿元优先用于投资建设高端轴承项目，剩余不超过2亿元将用于补充流动资金。西北轴承表示，如果本次增发实施后，既能提高产品技术含量和附加值并增强公司的盈利能力，又能降低公司资产负债率，优化资本结构，提高公司抗风险能力，最终有利于维护公司中小股东利益。然而，大股东付出真金白银却不讨好。3月3日，两市延续此前反弹之势，超60只股涨停，西北轴承复牌却下跌1.11%。“只有资产注入一条路是共赢，其他都是忽悠!”、“要旗帜鲜明地反对非资产注入式的增发。”……以股抵债逐项审议未获通过就在2013年，西北轴承曾尝试过一次以股抵债的定增，即向宝塔石化和第二大股东中国长城资产管理公司(下称“长城资产”)发行股份，用以偿还公司对两者的债务。值得一提的是，长城资产此前通过大宗交易连续减持西北轴承，套现价格远远高于该次定增底价，此举受到了中小投资者的强烈质疑，《大众证券报》曾刊文《西北轴承增发前遭高价抛售》进行详细报道。在2013年10月10日召开的股东大会上，因关联交易大股东、二股东回避表决，该增发预案逐项审议时未获通过，其中，同意股数约1424万股，占出席会议有表决权的53.16%;反对约1150万股，占42.91%;弃权105万股，占3.93%。对比本次增发，宝塔石化因全额认购涉及关联交易需要回避表决，而长城资产则无需回避。从2013年三季报来看，长城资产持有西北轴承2125万股，占公司总股本的8.58%。“如果二股东投赞成票支持大股东，那本次定增的胜算将明显大于上次。”有资深业内人士分析认为。“小股东心声已向大股东反映”作为我国轴承业首家A股上市公司，西北轴承这几年已经江河日下，公司坦承近年来行业地位大幅下滑，盈利能力较低。在2013年业绩预告中，西北轴承预计全年亏损1至1.2亿元。注意到，大多数小股东反对本次增发的原因，就是因为公司主业在短期内难以改善，而更希望大股东能注入优质资产。带着众多疑问，《大众证券报》致电西北轴承董秘高筱刚。：这次定增仍然有很多小股东反对，不知道公司方面是否关注?高筱刚：是的，深交所互动易和股吧我们都在看。：公司上一次定增被否，对这次定增是否有把握?高筱刚：把握不好说，还是希望能顺利通过吧。：公司拿什么去说服小股东投赞成票呢?高筱刚：我们只能把主业做好，改善产品结构，提高盈利能力。：把主业做好不是一朝一夕，很多小股东希望大股东注入优质资产。高筱刚：小股东的心声我们已向大股东反映了，目前我们还没有得到回馈。
